Yeoh's Investment, Business and Finance

成长与前景 - 竞争优势 - 生意吸引力 - 行业增长空间

HOMERIZ（家丽资机构，5160，主板消费产品股），成立于1997年，并于2010年2月19日上市大马交易所主板。 HOMERIZ的大本营位于麻坡，其创办人为蔡奋发及郑慧云两夫妇。两人虽然没有显赫学歷，也无法操得一口流利英文，却秉持著一颗坚决的心，12年前在大马麻坡发跡，將HOMERIZ旗下產品从原本只销售至大马及新加坡市场，一直走到今天出口至全球。 HOMERIZ的核心业务为家具製造，產品包括皮革及织品沙发、餐椅、餐桌及床架。公司除了负责家具原设计生產（ODM），也帮客户代工生產（OEM），而大部分的营业额都来自ODM。 此外，该公司也拥有自身的家私品牌 Eritz。 老板和老板娘占有了很大部分的股份（大概有70%），可想而知他们是很在意公司的一切。要不是有特定的原因，他们也不想让别人瓜分这个自己一手创出的公司。我们也知道，某些客户是看门面的。不上市，外资也可能对他们没信心。所以，他们上市是有他们的理由的。 隨著政府从2019年7月1日起禁止树胶木（Rubberwood）出口， 本地家具股將从中受惠。该政策对本地家具业者有利，因为得以缓解本地树胶木供应短缺的窘境，从而舒缓家具业者所面临成本高涨的压力。 Homeriz很积极地展开扩充业务计划，先是在2018年12月成立两间新子公司 (Homeours和Home Newcastle) ，原来是为了进军麻坡家具城而铺路，因为管理层在2月底向交易所报备企业用这两间子公司的名字在麻坡家具城以941万的价格收购12英亩的地皮。 基于麻坡家具城设有货柜处理、运输系统和关税事务处的好处，预计Homeriz会在麻坡家具城开启之后把产品都运输至这两间子公司以节省通关时间和加快送货给海外客户，从而带动企业整体的销量和盈利。 此外，Homeriz也在本月公布成立另一间新的子公司 - Eritz，有意思的是Eritz正是企业自家品牌名称，也许设立这间新公司的目的就是为了打响品牌在市场上的名声与定位。 -美元走挺对公司的盈利有帮助，因产品都以出口为主。 -展望未来，管理层现在全球经济不明朗，以及生产成本高涨和外汇汇率波动的环境下运作，因此未来将专注核心家具设计、制造和销售业务。 1）劳工的最低薪制的会对Homeriz有什么影响? 劳工的薪资还是最低跟全世界比较（如中国，印尼），所...

dfdafasfsa

Formosa Prosonic Industries Berhad (FPI) 于1989年成立，于1994年上市，是马来西亚具代表性的音响系统制造商。至今在相关领域已有30多年经验。 FPI 核心业务为设计、研发及营销音响系统与乐器相关产品与零件，主要客户为全球的跨国公司。 FPI专注于Original Equipment Manufacturing （OEM）代工服务和Original Design Manufacturing （ODM）但不限于木工，注塑，驱动单元，PCB组装和成品组装。 No.of Share : 247,358,000 Market Capital : RM418Million 旗下的子公司如下：- 1、 Formosa Prosonic Manufacturing Sdn. Bhd – Malaysia – 100% 2、 Acoustic Energy Limited – UK – 100% 3、 Energistic Sdn. Bhd. - Malaysia – 100% 4、 Winmax Holdings Group Limited – UK – 60% 5、 Heracles Enterprises Limited – UK – 70% a) Formosa Prosonic Technology Sdn Bhd. – Malaysia 6、 Formosa Prosonic Technics Sdn Bhd – Malaysia – 100%（未完成收购） 综合分析子公司： Formosa Prosonic Manufacturing Sdn. Bhd 成立于1990年，属于控股公司。在2016年1月29日出售所有27.63%关于 Acoustech Berhad（主板：ACOSTEC）的股权。 Energistic Sdn. Bhd. 成立于2000年，主要业务为软件开发和辨识卡等智能系统研制。这家公司主要的客户群为政府和私人单位。 FPI收购了位于Cirencester, United Kingdom 的 Acoustic Energy Limited 为旗下的子公司，进而经营自家品牌(((AE)))。 Acoustic Energy Limited 的...

必胜 (Spritzer)在马来西亚的业务分别为制造与分销天然矿泉水。公司的天然水源取自它坐落在霹雳州太平市，面积达330英亩的大本营。经过29年营运，必胜已成为马来西亚最畅销的矿泉水品牌。 必胜于1989年开始销售瓶装水，是马来西亚瓶装水领域的先驱。 除了天然矿泉水，公司也推出蒸馏水，调味饮料，能量饮料以及牙刷。虽然矿泉水业务对于投资者或许显的沉闷，但对于收入投资者可说是平稳的投资对象。以下是投资必胜需留意的3件事。 製造 - 天然礦泉水 蒸餾飲用水 碳酸果汁味飲料 非碳酸果汁味飲料 果味能量飲料 Core brands are Spritzer, Spritzer Sparkling, Spritzer Tinge, Spritzer POP, Spritzer BonRica, Cactus, Cactus Sparkling, Desa and Summer Business Segment - Natural mineral water - Carbonated water - Non-carbonated flavoured water - Distilled & drinking water, - Polyethylene terephthalate (“PET”) preforms & bottles,caps & toothbrushes 管理層  - 50%為 Lim Family , 豐富經驗的兩兄弟 - 哥哥Kok Cheong 弟弟Kok Boon， - 還有弟弟Kok Boon兩個的兒子 幫忙打理 - BOD裡面的成員 大部分持有Yee Lee 公司的職位和股份 廠房 - 生產產品 - 太平 -必勝和Cactus 礦泉水 - 永平 -必勝和Cactus 礦泉水 - 沙亞南 -Summer 飲用水, 蒸餾飲用水 SPRITZER BHD在大马的市场占有率为40%，目前打算通过产品创新，在未来的3-5年内将市占率提升至45%。 Spritzer的业务主要在马来西亚国内，出口市场只占了大约10%的营业额。 公司也在2017年1月开始出口名为ACILIS by Spritzer 的天然矿泉水至英国市场。海外扩张固然存在挑战，但市场机...

Today SUNWAY, Tomorrow The World. 1）双威于1974年成立，初期为一家采矿公司，随后拓展成为大马著名的房地产建筑集团，旗下的12个业务部门覆盖全球50个地点，员工人数高达15,000名。总市值达150亿令吉（包括旗下的SUNCON与SUNREIT）。 2）旗下12个业务部门为房地产、建筑、零售、酒店、休闲、医疗、教育、贸易与制造、采石、建材、商务和房地产投资信托。 3）愿景：成为可持续发展的亚洲模范企业，通过创新来丰富生活，为社区打造更美好的明天。 4）核心价值：诚信、谦逊和卓越。 5）营运模式：建设-拥有-运营。 6）创办人兼主席：丹斯里谢富年博士。 7）以Sungei Way Holdings Berhad（成立于1978年1月26日）之名，在1984年2月16日上市于Bursa 主板。1999年12月13日更名为Sunway Holdings Incorporated Berhad，再于2007年开始使用【Sunway Holdings Berhad(4308)】。 8）【Sunway City Berhad (6289)】（前名为Sri Jasa Sdn Bhd，成立于1982年7月13日），是Sunway Holdings Berhad的姐妹公司，以房地产开发为主，将综合乡镇（Integrated Township）概念运用在Sunway CIty，就是今日著名的Bandar Sunway（2012年被誉为大马第一个可持续的综合城市），结合了房地产发展与投资、酒店、医疗与休闲。于1996年7月8日在Bursa 主板成功上市。 9）2010年，Sunway Holdings Berhad与Sunway City Berhad合二为一，命名为【Sunway Berhad (5211)】，并于2011年8月23日于Bursa 主板上市。 10）2010年7月8日，【Sunway Reit (5176)】正式上市马股主板，归类产业投资信托领域，集团目前拥有其39.3%股份。 11）2015年7月28日，双威集团将旗下的建筑业上市，就是大家熟悉的【Sunway Construction Group Berhad (5263)】，并持有54.4%的控股权。 12）2017年6月16日，集团从产业股重新分类为贸服...

乐天大腾化是一间石油化工生产公司，主要收入来自Olefins and derivative products（生产烯烃与衍生产品，用于橡胶和洗涤剂的生产过程）以及Polyolefin products （生产的塑胶，包括用在购物袋和玩具的聚乙烯（polyethylene）以及用于电池外壳和汽车零件的聚丙烯（polypropylene））。 LCTITAN 50% 以上的营收是来自马来西亚和中国（包括香港），主力是Polyolefin products 占74.9% 。 乐天大腾化学IPO 上市筹资得到RM3.7 billion ，Share Capital 增加至 5.82 billion ，在2017年7月 11日 的开市价为RM6.50 ，发行了580million 新股 ，总股数为 2.3 billion 。 LCTITAN从IPO到现在，业绩下跌。下跌主因之一就是该公司产品polyethylene价格走低 (compress operating margin). 这是因为中美贸易战，中国调高关税。使到美国polymer供应商把货转销东南亚市场，所以polyethylene价格走低。 众所周知，LCTITAN使用naphtha(feedstock)生产。而美国同行使用ethane and other natural gas liquids (NGLs)的生产成本会比用naphtha生产商来的低。 但，近期油价走低，美国同行生产成本优势已经比较不明显了。 风险 - Plastic制成品的使用量会与GDP有关系。GDP下跌，plastic制成品量应也会走跌。 竞争对手于Pengerang的厂房会在今年开始生产。竞争对手应该会牺牲operating margin，来提高市场占有率。 环保意识提升，减少使用plastic制成品。

这家企业如何赚钱？ 公司的主打品牌是 LOT100 的gummy 糖，这个gummy 糖深受世界各地消费者的喜爱，相当热门。当然也有其他不错的产品也是COCOLND 的自家品牌，比如COCOPIE, KOKOJELLY, FRUIT10。 COCOLND的第二大股东是 F&N 2007-2012 2013-2018 值得购买的原因： 1.公司品牌和产品都很优秀 2.产品渗透度很高，出口比率占营业额超过50% 3. 股息率任然有大的成长空间 不值得购买的原因： 家族之间交棒，不看实力。 公司的营业额出口比率较高，大多交易以美金结算，美元兑换马币的波动会影响公司盈利。

1994年1月3日，丰隆集团通过丰隆信贷公司（现为丰隆金融集团）收购马联银行，并更名为丰隆银行有限公司，并在1994年10月17日在吉隆坡证券交易所（现为马来西亚股票交易所）挂牌上市，从此开始通过兼并收购大幅度扩张业务。丰隆银行在2011年与国贸集团合并后，成为马来西亚五大银行集团之一，截至2016年6月30日的资产超过1800亿令吉。 丰隆金融（HLFG，1082，主板金融组） ( Market Cap 16 billion )，公司旗下有： （1）商业银行[丰隆银行（HLBANK,5819,主板金融组）] Market Cap 25 billion ( 64 % Share ) = 16 billion （2）投资银行及资产管理 （HLCAP(5274)） （3）保险 , Hong Leong Assuarance   (4）其他：投资控股及提供管理服务等。 2010-2014 财 务 报告 2015-2019 财务报告 2007 : NTA : RM 3.58 Revenue : 19.8 billion Profit : 0.47 billion ( 27 August 2007 ) 2014 : NTA : RM 10.95 Revenue : 45.6 billion Profit : 2.50 billion ( 26 August 2014 ) 每个財政年末季，该公司都会將保险盈余转为股东基金 该公司持股64.4%股权的丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股）85%的贷款均有抵押，因此资產素质將会维持良好，而保险业务的盈利也预期將持续改善。 此外，该公司有多元化的收入来源，而估值也仍处於具吸引力的水平，可趁低买入。 可购买原因： - 5星级的管理层 - 非常强劲的成长能力

当COVID-19还未真正传开之前，道琼斯股市就暴跌了37% (29,551-18,591/29,551 x 100%)。当时有人问我怎么看？我说我只看到了人类的恐慌！ 如今，COVID-19 方兴未艾，股市却莫名的反弹了30% (24,242-18,591/18,591 x 100%)。这时又有人问我有什么看法？我说我只看到了人类过度的乐观！ 后来也有人说当季度财报出炉的时候就会掀开另一轮的股市大跌。我只能说：连你都知道的还算什么风险！果然现在掀起的是涨潮！ 又有人告诉我，他选基金是根据公司和代理所提供的资料。我心想：你看的是广告还是报告？ 那听起来投资真的是那么复杂？不可捉摸？ 其实不然！复杂的是人的心！不可捉摸的是不知道自己要的是什么！

SUPERLN 于1992 年创立，至今在全世界已经有20年生产NBR （一种隔热材料）的经验，至今产品已经运送至超过50个国家。 世霸龙，让明天更凉爽 ( SUPERLN, for a cooler tomorrow) 上面的是 格言是 SUPERLN 企业的宗旨，也带出了公司的主要业务：提供隔热服务（thermal insulation） SUPERLN 的隔热产品用途可以说是很多行业都会用到，比如建筑的管道系统（plumbing/pipe work), aircon ，冰厨，汽车，半导体，汽车，电讯系统，家具等等。。 世霸龙的股价从2017年八月跌破 ma200 至今已经一年多，之前一年的股价低迷是因为cost of sales 增加，原料价格走高而导致盈利变少，要不然其实公司的营业额revenue 其实是逐年成长的。 大马第一，全世界前5名 基本面 3年平均ROE在15%左右，本益比10倍，负债0.03属于非常健康水平，股息率大约3.6%左右，连续2年成长。公司现在是净现金，拥有27.58mil的净现金。两个季度的Net Profit Margin都超过了22.5%，比过往的记录出色不少。 此外，SUPERLN的董事经理在接受The Edge采访时提到。若是FY17的业绩盈利保持坚韧，公司计划派发高达50%的净利回馈股东们。（这对小股东是一个好消息，代表大股东重视小股东的利益）公司的Net Profit从15Q1到17Q2都保持着成长，从RM5.109 mil一直上升到最新的RM19.09 mil。 未来2个季度相信在美金走高的情况下，公司的盈利还是可以保持着正面的成长。 这家公司在2017年可说是大牛股，因为在短短的半年内从RM1.15起到 RM 2.7 (分拆1变2后的调整价) 。 公司之前在越南的厂在今年开始有贡献的了，目前的使用率是50%，预计到2020年可以提升到75% 。 管理层也表示希望在2022年可以提升本地的产量20%，所有的扩张将会按部就班。 目前公司的产量为1万吨一年。 管理层也表示目前会提高研发不同的产品来提升公司的销量和满足客户的需求。 公司的业绩也在逐步的恢复当中，未来的产能提高预计将会带动公司的业绩。 美金主题公司，美金走强将会带动盈利。 10年...

REVENUE Group Berhad, 或称银丰集团, 成立于2003年，是马来西亚的无现金（cashless）支付解决方案提供商。 称银丰集团在2018年7月上市，开市当天涨幅达到120%左右，至2018年12月的股价为 RM1.38，涨幅已经大约 200%. 三大股东合起来的股份超过60%，分别为Ng Chee Siong(CEO)，Ng Shih Fang(CTO)，Ng Shih Chiow(COO) 银丰集团创立初衷是为了提供客户完整和可定制（customisable）的付款解决方案，创办人当时脑中的一个意念和idea，至今已经把公司演变成一个提供全面无现金交易的服务的平台,可以说是  “FOCUS” 这个quality 成就了银丰集团，多年不花心坚持只做好一件事：交易/付款（payment）。 Revenue在马来西亚电子支付行业已有超过15年的经验。它为不同的客户，包括银行、非银行、实体店商家以及网上商家等，通过它的平台revPAY提供广泛的technology-led multi-channel 支付解决方案。 Revenue于2018年7月18日在Bursa 的创业板（Ace Market）上市。上市当天，股价从IPO price RM 0.37 一度上涨到RM 0.625，涨幅69%。甚至到今天为止，股价还是保持着上升趋势。 总的来说，Revenue是一家做无现金支付服务的科技公司。市值RM350 mil左右。 REVENUE 主要业务： 1。 电子数据采集 Electronic Data Capturing (EDC)   多数人到某家餐厅用餐，或购买东西，要付款的时候选择用 credit card 付费。这时候店员的柜台就会一个供刷卡的machine来刷你的卡让你付钱。 多数消费者在按完pin number ，拿回卡和收据之后就走了，所以应该也不知道这个 “machine”是什么。其实这个设备叫做 EDC 终端，而 Revenue 就是 EDC 市场上的主要供应商之一。 公司赚钱的方式就是通过销售，租借，维修 EDC 来赚取收入。 2。 电子交易服务处理 Electronic Transaction Processing 提供商家（merchant）支付的ch...

2014-2018年主要财政数据 ZHULIAN是一家多层次传销公司（MLM Company)。 速远机构将致力于提高多层次传销（MLM）业务的贡献，尤其是泰国和缅甸市场。 该集团表示，一旦落实进军柬埔寨和寮国市场的计划，这将推动整个印度支那市场的增长势头。 速远多层次业务遍布东南亚市场，泰国是它最大市场，马来西亚次之，它已进军缅甸，柬埔寨等市场。 速远机构的传销业务在大马和泰国，过去三年来受到泰国政局动荡影响，盈利连年下跌，影响股价表现。 dfafdadafd * 财务健康，只不过现金流堪忧 * 也许需要长时间才能恢复2014年之前的辉煌

HUPSENG成立于1991年，并于2000年上市至主板交易。 HUPSENG有三家子公司，分别是Hup Seng Perusahaan Makanan (M) Sdn. Bhd. (HSPM)， Hup Seng Hoon Yong Brothers Sdn. Bhd. (HSHY) 及In-Comix Food Industries Sdn. Bhd. (In-Comix) 。当中HSPM是负责生产饼干的子公司，HSHY则是负责分销饼干，In-Comix则是负责生产即溶饮品。 HUPSENG的产品成本有70%为原棕油及面粉，需要注意的是HUPSENG 用的是Refined Palm Oil，所以我们不能看CPO Price， 而要看RPO的 价格。RPO的价格通常比CPO要贵上20%. HUPSENG 在 2016 - 2018都维持每年派 6 cents 的股息。如果是以RM0.90买入的话，就大概是6.7%。这个股息率比存在银行好的多。 HUPSENG 的财务状况则十分健康，它是一家零债务的公司。手上拥有的现金高达RM 96.32M. HUPSENG的管理层向来给投资者的感觉就是过于保守 2009-2018年营业额 2009-2018年每股获利 Hup Seng所面对的问题，并不属于生意萎缩，不是产品不好卖。而是卖出一年比一年多的食品，净利却因为各因素而下滑。 2010-2020年的股价走势 值得买的原因： 高股息： 新的生产线 目前HUPSENG的产能为40,000 tonnes per year，使用率为90%以上。 2018年9月，HUPSENG宣布以RM 12.13M向欧洲公司GEA Group购买新的生产线。新的生产线预计能增加大约5,000 tonnes的产能，即大约12.5%的成长。新的生产线将于2019年的Q4完成安装，并于2020年开始投入生产。 Hup Seng 的问题是： 公司最大的开销是棕油，所以要看棕油的脸色。棕油价格上升公司的成本就会上升，棕油价格下降，公司就可以节省购买做饼干的原料。 HUPSENG在产品的包装设计上及新口味的研发并不积极，有可能会失去年轻人的青睐。此外，管理层对于扩充厂房的欲望不是很强，很少看到年报里有提到什么鸿图大计. ...

美特工业（MAGNI, 7087），又称Magni-tech Industries Berhad，也是国际著名的“Nike”品牌的服装制造商。 MAGNI 成立于1997年，原先经营的主要业务是包装业务，直到2006 年11 月底，MAGNI 收购了South Island Garment Sdn Bhd 后，成功把业务扩展至服装制造。这项收购案完成后对MAGNI 的增长作出了重大的贡献，尤其是MAGNI 的股价，更从2007 年的RM0.50 左右飙升至2017年的RM5.70（发放了红股后的股价）足足飙升了至少11 倍！ 该公司在大马和越南开展业务。越南业务是通过与其越南合作伙伴的战略制造伙伴关系进行的。 MAGNI 的包装业务则涵盖了各种行业，如食品，饮料，医疗保健，橡胶领域，家居产品和电子行业等等。同时也有做Packaging（包装），这里的包装有包括Flexible Plastic Packaging,Corrugated Packaging和Inner Packaging. MAGNI 也处理了包装业务的子公司（Subsidiary）脱售，以降低营运成本及提高盈利。其包装业务与服装制造业务相比的话，包装业务的利润率（Profit Margin）显得较为低。 MAGNI 目前的生产能力利用率（Capacity Utilization Rate）是在70％左右。因此，MAGNI仍然还有很多的增长空间。特别是把MAGNI 未来将进行的扩张计划纳入考量及计算之后，MAGNI 的产量能力将大大的提升，这有助于接收更多的订单以及拥有足够的生产线来应付市场的需求量或订单（Demand/Order）。 随着MAGNI 的营业额增长，MAGNI 的毛利率（Gross Profit Margin）和净利率（Net Profit Margin）也同步地提高。这反映了MAGNI 控制生产成本的管理能力(Cost Management)极佳，从而对其盈利有极大的影响。 在过去5 年内，根据我们的计算，MAGNI 的营业额一共是以12.45％的年复利率在增长着，而其盈利则以27.95％的年复率在增长着。以近年来的经济环境来看，MAGNI 可以拥有如此惊人的增长率，比起其他公司来说算是不错了。 这些佳绩都应该归功于管理层多年来不断努力地持续改善...